Charles Dow - Charles Dow

Charles Dow
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Charles Henry Dow

( 1851-11-06 )6 novembre 1851
Sterling, Connecticut , États-Unis
Décédés 4 décembre 1902 (1902-12-04)(51 ans)
Brooklyn , New York , États-Unis
Lieu de repos North Burial Ground
Providence, Rhode Island , États-Unis
Occupation Journaliste

Charles Henry Dow ( / d / ; 6 novembre 1851 - 4 décembre 1902) était un journaliste américain qui a co-fondé Dow Jones & Company avec Edward Jones et Charles Bergstresser .

Dow a également cofondé le Wall Street Journal , qui est devenu l'une des publications financières les plus respectées au monde. Il a également inventé le Dow Jones Industrial Average dans le cadre de ses recherches sur les mouvements du marché. Il a développé une série de principes pour comprendre et analyser le comportement du marché qui est devenu plus tard la théorie de Dow , le fondement de l'analyse technique .

Jeunesse

Charles Henry Dow est né à Sterling, Connecticut , le 6 novembre 1851. À l'âge de six ans, son père, qui était agriculteur, est décédé. La famille vivait dans les collines de l'est du Connecticut , non loin de Rhode Island . Dow n'a pas eu beaucoup d'éducation ou de formation, mais il a réussi à trouver du travail à l'âge de 21 ans avec le Springfield Daily Republican , dans le Massachusetts . Il y travailla de 1872 à 1875 en tant que reporter municipal pour Samuel Bowles , qui apprit à ses reporters à rédiger des articles précis et détaillés. Dow a ensuite déménagé à Rhode Island, rejoignant le Providence Star , où il a travaillé pendant deux ans en tant que rédacteur de nuit. Il a également fait des reportages pour le Providence Evening Press . En 1877, Dow a rejoint le personnel de l'éminent Providence Journal . George W. Danielson , le rédacteur en chef sur place, n'avait pas voulu embaucher le joueur de 26 ans, mais Dow n'accepterait pas un non pour une réponse. Après avoir appris que Dow avait travaillé pour Bowles pendant trois ans, Danielson a reconsidéré et a donné à Dow un travail pour écrire des histoires d'affaires.

Dow s'est spécialisé dans les articles sur l'histoire régionale, dont certains ont ensuite été publiés sous forme de brochure. Dow a rendu l'histoire vivante dans ses écrits en expliquant le développement de diverses industries et leurs perspectives d'avenir. En 1877, il publie une Histoire de la navigation à vapeur entre New York et Providence . Trois ans plus tard, il publie Newport : The City by the Sea . C'était un récit de la colonisation, de l'essor, du déclin et de la renaissance de Newport, Rhode Island en tant que lieu de vacances d'été et l'emplacement d'une académie navale, d'une station d'entraînement et d'un collège de guerre. Dow a rendu compte des investissements immobiliers de Newport, enregistrant l'argent gagné et perdu au cours de l'histoire de la ville. Il a également écrit des histoires sur l'éducation publique et le système carcéral de l'État. Danielson a été tellement impressionné par les recherches minutieuses de Dow qu'il l'a chargé d'accompagner un groupe de banquiers et de journalistes à Leadville, Colorado , pour faire un reportage sur l'exploitation minière de l'argent. Les banquiers voulaient la publicité afin d'attirer des investisseurs dans les mines.

En 1879, Dow et divers magnats , géologues , législateurs et investisseurs ont entrepris un voyage en train de quatre jours pour atteindre le Colorado. Dow a beaucoup appris sur le monde de l'argent au cours de ce voyage alors que les hommes fumaient des cigares, jouaient aux cartes et échangeaient des histoires. Il a interviewé de nombreux financiers très prospères et a entendu le type d'informations dont les investisseurs de Wall Street avaient besoin pour gagner de l'argent. Les hommes d'affaires semblaient aimer et faire confiance à Dow, sachant qu'il les citerait avec précision et garderait une confiance. Dow a écrit neuf "Leadville Letters" sur la base de ses expériences là-bas. Il a décrit les montagnes Rocheuses , les sociétés minières et les jeux de hasard , les saloons et les salles de danse de la ville en plein essor . Il a également écrit sur le capitalisme brut et les informations qui ont conduit aux investissements, transformant les gens en millionnaires en un instant. Il a décrit la disparition des propriétaires de mines individuels et des financiers qui ont souscrit des actions dans de grands consortiums miniers. Dans sa dernière lettre, Dow a averti : « Les titres miniers ne sont pas la chose à posséder pour les veuves, les orphelins, les ecclésiastiques de campagne ou les personnes surnaturelles de quelque sorte que ce soit. Mais pour un homme d'affaires, qui doit prendre des risques pour gagner de l'argent ; rien sans une enquête minutieuse et approfondie ; et qui ne risquera pas plus qu'il ne peut perdre, il n'y a pas d'autre investissement sur le marché aujourd'hui aussi tentant que les actions minières."

Travailler à Wall Street

En 1880, Dow quitta Providence pour New York, réalisant que l'emplacement idéal pour les rapports commerciaux et financiers se trouvait là. L'homme de 29 ans a trouvé du travail au Kiernan Wall Street Financial News Bureau, qui livrait par messager des informations financières écrites à la main aux banques et aux maisons de courtage. Lorsque John J. Kiernan a demandé à Dow de trouver un autre journaliste pour le Bureau, Dow a invité Edward Davis Jones à travailler avec lui. Jones et Dow s'étaient rencontrés lorsqu'ils travaillaient ensemble au Providence Evening Press. Jones, un décrocheur de l' Université Brown , pouvait habilement et rapidement analyser un rapport financier. Lui, comme Dow, s'était engagé à faire des reportages sur Wall Street sans parti pris. D'autres journalistes pourraient être soudoyés pour qu'ils rapportent favorablement sur une entreprise afin de faire monter les cours des actions. Dow et Jones ont refusé de manipuler le marché boursier.

Les deux jeunes hommes pensaient que Wall Street avait besoin d'un autre bureau d'information financière. En novembre 1882, ils fondent leur propre agence, Dow, Jones & Company. Le siège social de l'entreprise était situé au sous-sol d'un magasin de bonbons. Charles Bergstresser était le principal financier de la société naissante, mais a choisi d'être un commanditaire . La force de Bergstresser résidait dans ses talents d'intervieweur. Jones a fait remarquer un jour qu'il pouvait faire parler un Indien en bois et dire la vérité.

En novembre 1883, la société a commencé à publier un résumé de deux pages l'après-midi des nouvelles financières de la journée, appelé Customers' Afternoon Letter. Il a rapidement atteint un tirage de plus de 1 000 abonnés et a été considéré comme une source d'information importante pour les investisseurs . Il comprenait la moyenne des actions du Dow Jones, un indice qui comprenait neuf émissions de chemin de fer , une ligne de bateau à vapeur et Western Union .

Parallèlement à son travail dans l'édition, en 1885, Dow a également été associé dans la maison de courtage NYSE de Goodbody , Glynn and Dow où il est resté jusqu'à sa dissolution six ans plus tard. Son partenaire, Robert Goodbody, était un citoyen irlandais et donc à l'époque inéligible pour posséder un siège. En 1891, les deux hommes se séparent. Robert créera sa propre société intitulée Robert Goodbody & Co , qui deviendra la cinquième société de courtage aux États-Unis, avant d'être rachetée par Merrill Lynch en 1971.

Naissance du Wall Street Journal

En 1889, l'entreprise comptait 50 employés. Les partenaires ont réalisé que le moment était venu de transformer leur résumé de deux pages en un véritable journal. Le premier numéro du Wall Street Journal parut le 8 juillet 1889. Il coûtait deux cents par numéro ou cinq dollars pour un abonnement d'un an. Dow était l'éditeur et Jones gérait le travail de bureau. Le journal a donné à ses lecteurs une déclaration de politique : « Son objet est de donner pleinement et fidèlement les nouvelles quotidiennes concernant les fluctuations des prix des actions , des obligations et de certaines catégories de produits de base . papier d'opinions." La devise du journal était "La vérité dans son bon usage". Ses rédacteurs ont promis de publier un journal qui ne pourrait pas être contrôlé par les annonceurs. Le journal avait un fil privé vers Boston et des connexions télégraphiques vers Washington, Philadelphie et Chicago. Il avait également des correspondants dans plusieurs villes, dont Londres.

Dow a souvent mis en garde ses journalistes contre l'échange d'histoires biaisées contre des conseils boursiers ou des actions gratuites. En croisade pour l'honnêteté dans les rapports financiers, Dow publierait les noms des entreprises qui hésitaient à donner des informations sur les profits et les pertes. Peu de temps après, le journal a gagné le pouvoir et le respect du public. Vermont Royster , un rédacteur en chef ultérieur du Wall Street Journal , a déclaré que Dow avait toujours pensé que l'information commerciale n'était pas la "province privée des courtiers et des magnats".

En 1898, le Wall Street Journal a publié sa première édition du matin. Le journal couvrait désormais bien plus que l'actualité financière. Il couvrait également la guerre, qu'il rapportait sans rhétorique, contrairement à de nombreux autres journaux. Dow a également ajouté une colonne éditoriale intitulée « Review and Outlook » et « Answers to Inquirers », dans laquelle les lecteurs ont envoyé des questions sur les investissements. Edward Jones a pris sa retraite en 1899, mais Dow et Bergstresser ont continué à travailler. Dow écrivait toujours des éditoriaux, se concentrant désormais sur la place que le gouvernement occupait dans les affaires américaines. Le Wall Street Journal a créé un précédent en matière de reportage lors des élections de 1900 en soutenant un candidat politique, le président sortant William McKinley .

Moyennes Dow Jones

La moyenne des cours de l'action a été créée le 3 juillet 1884 par Charles Dow dans le cadre de la "Customer's Afternoon Letter". À sa création, il se composait de 11 compagnies—9 chemins de fer et 2 compagnies non ferroviaires, Pacific Mail Steamship et Western Union Telegraph. Le 23 septembre 1889, l'indice « 20 Active Stock » a été introduit. Il comprenait 18 actions ferroviaires et 2 actions non ferroviaires.

Dans les années 1890, Dow a vu que la récession touchait à sa fin. En 1893, de nombreuses fusions ont commencé, entraînant la formation d'énormes sociétés. Ces sociétés cherchaient des marchés pour leurs actions. Le marché extrêmement spéculatif signifiait que les investisseurs avaient besoin d'informations sur l'activité boursière. Dow a saisi cette opportunité pour concevoir le Dow Jones Industrial Average (DJIA) en 1896. En suivant les cours de clôture de douze sociétés, en additionnant leurs cours de bourse et en divisant par douze, Dow a obtenu sa moyenne. La première moyenne de ce type est parue dans le Wall Street Journal le 26 mai 1896. De nos jours, le DJIA reste l'un des indices boursiers les plus anciens et les plus populaires au monde.

Le 25 octobre 1896, Dow a remplacé les 2 actions non ferroviaires de l'indice « 20 Active Stock » par 2 actions ferroviaires et l'indice est devenu le Dow Jones Railroad Average (DJRA). La DJRA est restée une moyenne ferroviaire de 20 actions jusqu'au 2 janvier 1970, date à laquelle la moyenne a été changée en Dow Jones Transportation Average (DJTA) - 9 actions de chemin de fer ont été remplacées par 9 actions de compagnies aériennes et de camionnage.

Théorie des mouvements de cours boursiers

En 1899, Dow lança une rubrique éditoriale dans son journal afin d'éduquer le grand public jusqu'à sa mort en 1902. La rubrique traitait principalement des activités boursières et des questions économiques. C'est dans cette chronique qu'il avançait souvent ses idées sur les mouvements des cours boursiers, qui étaient à la base de ce qui fut plus tard appelé la théorie de Dow. Malheureusement, ses écrits éditoriaux complets ne sont pas accessibles au grand public. Cependant, la plupart de ses écrits se trouvent dans les livres suivants :

  1. Samuel Armstrong Nelson, L'ABC de la spéculation boursière' ', 1902
  2. George W. Bishop, Charles H. Dow et la théorie de Dow , 1960
  3. Laura Sether éd., Dow Theory Unplugged: Les éditoriaux originaux de Charles Dow et leur pertinence aujourd'hui , 2009

L'idée de base de Dow est que le cours de l'action est affecté par divers facteurs interagissant en même temps, conduisant à des modèles distincts de mouvement du cours des actions. La première étape consiste à établir à partir de données passées la relation entre ces modèles et chaque facteur important. Par la suite, en identifiant les principaux facteurs qui fonctionnent actuellement, nous pouvons prédire le mouvement futur probable du cours de l'action. L'une des contributions les plus importantes à la pensée boursière a été sa théorie des trois mouvements du marché.

Personnel

À 30 ans, après avoir déménagé à New York l'année précédente pour accepter une offre d'emploi, Dow a épousé sa femme Lucy, qui avait une fille d'un précédent mariage. Le couple n'avait pas d'enfants. C'est à New York que Dow a rencontré Jones.

Décès

En 1902, Dow commença à avoir des problèmes de santé et Bergstresser voulut prendre sa retraite. Les deux ont vendu leurs parts de la société à Clarence Barron , leur correspondant à Boston. Dow a écrit son dernier éditorial en avril 1902. Environ huit mois plus tard, le 4 décembre 1902, il est décédé à son domicile du 161 Lefferts Place, Brooklyn , New York , à l'âge de 51 ans. Charles Dow est décédé d'une crise cardiaque et est inhumé au North Burial Ground à Providence, Rhode Island .

Voir également

Les références

Liens externes