Frontière efficace - Efficient frontier
Dans la théorie moderne du portefeuille , la frontière efficiente (ou frontière du portefeuille ) est un portefeuille d' investissement qui occupe les parties «efficaces» du spectre risque-rendement . Formellement, c'est l'ensemble des portefeuilles qui satisfait à la condition qu'aucun autre portefeuille n'existe avec un rendement attendu plus élevé mais avec le même écart type de rendement (c'est-à-dire le risque). La frontière efficace a été formulée pour la première fois par Harry Markowitz en 1952; voir le modèle de Markowitz .
Aperçu
Une combinaison d'actifs, c'est-à-dire un portefeuille, est dite «efficace» si elle présente le meilleur niveau de rendement attendu possible pour son niveau de risque (qui est représenté par l'écart-type du rendement du portefeuille). Ici, chaque combinaison possible d'actifs risqués peut être tracée dans un espace de rendement attendu-risque, et l'ensemble de tous ces portefeuilles possibles définit une région dans cet espace. En l'absence de possibilité de détenir un actif sans risque , cette région est l'ensemble d'opportunités (l' ensemble des possibles ). La limite supérieure en pente positive (en pente ascendante) de cette région est une partie d'une hyperbole et est appelée la «frontière efficace».
Si un actif sans risque est également disponible, l'ensemble d'opportunités est plus large et sa limite supérieure, la frontière efficiente, est un segment de ligne droite émanant de l'axe vertical à la valeur du rendement de l'actif sans risque et tangente au risqué -un ensemble d'opportunités d'actifs uniquement. Tous les portefeuilles entre l'actif sans risque et le portefeuille de tangence sont des portefeuilles composés d'actifs sans risque et du portefeuille de tangence, tandis que tous les portefeuilles sur la frontière linéaire au-dessus et à droite du portefeuille de tangence sont générés par l'emprunt au niveau sans risque. taux et investir le produit dans le portefeuille de tangence.
Voir également
- Modèle de Markowitz
- Théorie du portefeuille moderne
- Méthode de la ligne critique , un algorithme d'optimisation développé par Markowitz pour ce problème
Références
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