Kenneth Fisher - Kenneth Fisher

Kenneth Lawrence Fisher (né le 29 novembre 1950) est un analyste d'investissement milliardaire américain, auteur et fondateur et président de Fisher Investments , un conseiller financier payant . La rubrique « Portfolio Strategy » de Fisher Forbes a été publiée de 1984 à 2017, faisant de lui le chroniqueur le plus ancien de l'histoire du magazine. Fisher est l'auteur de onze livres sur l'investissement et d'articles de recherche dans le domaine de la finance comportementale . Il figure sur la liste Forbes 400 des Américains les plus riches et, en 2020, il vaut 4,3 milliards de dollars. En 2010, il a été nommé sur la liste « 30 pour 30 » du magazine Investment Advisor des 30 personnes les plus influentes dans le domaine du conseil en investissement au cours des 30 dernières années. En septembre 2020, la société de Fisher gérait 135 milliards de dollars.

Vie et travail

Kenneth Fisher est né à San Francisco, en Californie, fils de l'influent investisseur boursier Philip A. Fisher . Fisher a grandi à San Mateo, en Californie . Il est allé à l'Université d'État de Humboldt pour étudier la foresterie et a obtenu un diplôme d'associé en économie en 1972. L'État de Humboldt a décerné à Fisher son Distinguished Alumni Award en 2007. En 2015, Fisher a été nommé au conseil consultatif de la Forbes School of Business. à l' Université d'Ashford .

Au cours des dernières décennies, Fisher a aidé Fisher Investments à devenir l'un des plus grands gestionnaires de fonds indépendants au monde. Il a lancé son entreprise en 1979 avec 250 $ et son actif sous gestion s'élève à plus de 100 milliards de dollars.

En 2007, Fisher et Thomas Grüner ont fondé Grüner Fisher Investments en Allemagne. En 2009, Fisher a reçu le prix inaugural du Tiburon CEO Summit Award pour sa remise en question de la sagesse conventionnelle. Fisher a également reçu un prix Bernstein Fabozzi/Jacobs Levy pour ses recherches sur les prévisions de marché, qu'il a publiées en 2000 avec Meir Statman de l'Université de Santa Clara.

En 2011, Fisher a été classé parmi les 25 personnalités les plus influentes du secteur financier par le magazine Investment Advisor .

Fisher a trois fils adultes, Nathan, Jesse et Clayton. Nathan Fisher est le vice-président exécutif principal de Fisher Investments 401(k) Solutions.

Recherche et philosophie d'investissement

Les travaux théoriques de Fisher identifiant et testant le ratio prix/ventes (PSR) sont détaillés dans son livre Dow Jones de 1984 , Super Stocks . James O'Shaughnessy attribue à Fisher le mérite d'avoir été le premier à définir et à utiliser le PSR comme outil de prévision. Dans le livre de Fisher de 2006, The Only Three Questions That Count , il déclare que le PSR est largement utilisé et connu, et qu'il n'est plus aussi utile comme indicateur de stocks sous-évalués .

Selon The Guru Investor de John P. Reese et Jack M. Forehand, à la fin des années 1990, Fisher a défini sa philosophie d'investissement après avoir étudié les rendements boursiers et les ratios P/E entre janvier 1976 et juin 1995 de six catégories d'investissement : valeur, valeur à moyenne capitalisation, valeur à petite capitalisation, croissance à grande capitalisation, croissance à moyenne capitalisation et croissance à petite capitalisation.

La valeur des petites capitalisations n'a pas été définie comme une catégorie d'investissement jusqu'à la fin des années 1980. Fisher Investments faisait partie des gestionnaires de fonds institutionnels proposant des investissements de valeur à petite capitalisation à leurs clients à la fin des années 1980.

Livres et autres auteurs

Fisher est l'auteur de onze livres d'investissement : Super Stocks (1984), The Wall Street Waltz (1987), 100 Minds that Made the Market (1993), The Only Three Questions That Count (2006), The Ten Roads to Riches (2008), How To Smell A Rat (2009), Debunkery (2010), Markets Never Forget (2011), Plan Your Prosperity (2012), The Little Book of Market Myths (2013) et Beat The Crowd (2015). Les trois seules questions qui comptent encore, Les dix chemins vers la richesse , Comment sentir un rat et Debunkery étaient tous des best-sellers du New York Times .

En 2015, Fisher a publié Beat the Crowd: How You Can Out-Invest the Herd by Thinking Differently . Dans une interview avec CNN Money, Fisher explique comment le battage médiatique autour des événements économiques majeurs a déjà été intégré aux marchés boursiers du monde entier, et pourquoi les investisseurs sont mieux servis en s'inquiétant des facteurs que le marché ignore. Fisher a publié la deuxième édition de The Only Three Questions That Count en avril 2012, et la deuxième édition de The Ten Roads to Riches en avril 2017.

Investissements Fisher

Fisher est fondateur et président de Fisher Investments , une société de gestion financière indépendante . Il a fondé la société en 1979, constituée en 1986, puis a été PDG jusqu'en juillet 2016, date à laquelle il a été remplacé par Damian Ornani, employé de longue date de Fisher Investments. Fisher reste actif en tant que président exécutif et co-directeur des investissements de la société.

Intérêts

L'étude en cours de Fisher sur l' écologie du séquoia , en particulier le domaine d'étude émergent des canopées de séquoia, est née de son enfance à San Mateo, en Californie, près d'anciens camps de bûcherons de séquoia. La bibliothèque personnelle de Fisher contient plus de 3000 volumes d'histoire régionale de l'exploitation forestière.

En 2006, Fisher a donné 3,5 millions de dollars pour doter la chaire Kenneth L. Fisher en écologie forestière de séquoias à Humboldt State. Le don soutient la recherche sur l'écologie du séquoia à perpétuité et fournit un soutien aux étudiants diplômés, aux laboratoires et à l'équipement de terrain ; la recherche s'est particulièrement concentrée sur les études de la canopée. L'objectif de Fisher en créant la chaise était de transformer notre compréhension des arbres et des forêts.

En 2012, Fisher et sa femme ont donné 7,5 millions de dollars à l'Université Johns Hopkins pour financer le nouveau Centre Sherrilyn et Ken Fisher pour les maladies infectieuses de l'environnement. Après de longues délibérations, le don des pêcheurs a été approuvé.

Controverse

En octobre 2019, Fisher a été critiqué pour les références qu'il a faites lors d'une conversation au coin du feu lors d'une conférence de l'industrie parrainée par Tiburon Strategic Advisors. Bloomberg a d' abord rapporté que Fisher faisait référence aux organes génitaux et comparait les clients gagnants de la gestion de l'argent à "essayer d'entrer dans le pantalon d'une fille". Dans une interview accordée à Bloomberg à l'époque, Fisher a déclaré qu'il avait l'impression que son commentaire était sorti de son contexte. En février 2020, Bloomberg a clarifié ses rapports et écrit que Fisher a mis en garde contre l'utilisation de la planification financière comme moyen d'inscrire de nouveaux clients et l'a comparée à l'approche d'une femme dans un bar. Un enregistrement réalisé lors de la conférence de Tiberon, obtenu par CNBC et référencé par Bloomberg , capture Fisher disant "vous n'iriez pas voir une femme dans un bar et lui demander ce qu'il y a dans votre pantalon".

Le 11 octobre 2019, il a été annoncé qu'en réponse aux commentaires de Fisher, l'État du Michigan retirait son fonds de pension de 600 millions de dollars à Fisher Investments. Le 16 octobre 2019, la ville de Boston a retiré son fonds de pension de 248 millions de dollars de Fisher Investments en raison des commentaires inappropriés de Fisher.

D'autres répercussions ont suivi. Fidelity a annoncé qu'elle examinait les 500 millions de dollars d'actifs que l'organisation de Fisher gère, et le conseil des pensions de Philadelphie a mis fin à sa relation avec Fisher. Quelques semaines après l'incident, Fisher Investments a perdu plus de 2,7 milliards de dollars alors que plusieurs clients institutionnels, y compris les régimes de retraite gouvernementaux, ont rompu leur relation avec la société. La firme fondée par Fisher agit également. Le directeur général de Fisher Investments, Damian Ornani, a écrit une note aux employés déclarant : « Les commentaires de Ken étaient faux. Il a déclaré que le cabinet prenait des mesures pour aborder la diversité et l'inclusion au sein de l'organisation elle-même. Les reportages de Bloomberg LP ont affirmé que ce comportement était courant chez Fisher Investments et que Fisher lui-même avait fait des remarques désobligeantes à plusieurs reprises auparavant.

Les références

Lectures complémentaires

• "Jamais assez de pêcheur" , par Anthony W. Haddad et Jonathan Bernard. Actions . Septembre 2007.
• "Uber-Fisher", par Anthony W. Haddad et Jonathan Bernard. Actions . Mai 2008.

Liens externes

• Site officiel de Fisher Investments