Lewis Ranieri - Lewis Ranieri

Lewis S. Ranieri ( / r ə n i ɛ r i / , né en 1947) est un ancien lien commerçant, associé fondateur et actuel président de Ranieri Partners , un immobilier entreprise. Il est considéré comme le « père » des titres adossés à des créances hypothécaires , pour son rôle de pionnier dans leur émergence dans les années 1970, lors de son mandat chez Salomon Brothers , où il a atteint le poste de vice-président. Bien qu'il ait été nommé par BusinessWeek en 2004 comme « l'un des plus grands innovateurs des 75 dernières années », il a ensuite été fortement critiqué pour son rôle dans la crise des prêts hypothécaires à risque de 2007-09 .

Jeunesse

Lewis S. Ranieri est né à Brooklyn, NY en 1947. Ranieri avait cherché à être un chef italien avant de découvrir que son asthme l'empêchait de travailler dans des cuisines enfumées. Il a commencé ses études à l'Université St. John's, mais a quitté avant d'avoir obtenu son diplôme. Ranieri est ensuite retourné à l'école et a obtenu son baccalauréat ès arts en anglais en 1986. En 1987, l'Université St. John's lui a décerné un doctorat honorifique en droit.

Carrière

En 1968, Ranieri, 21 ans, a pris un emploi à temps partiel dans la salle du courrier de Salomon Brothers. Il s'est frayé un chemin jusqu'au poste de vice-président de Salomon Brothers, comme indiqué dans le best-seller de Michael Lewis , Liar's Poker . À la fin des années 1970, Ranieri a rejoint le nouveau bureau de négociation hypothécaire de Salomon Brothers où il a contribué à créer la pratique innovante de la titrisation , un mot qu'il aurait inventé. BusinessWeek a déclaré qu'en 1977, avec la création des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), "le travail de Ranieri consistait à vendre ces obligations, à une époque où seuls 15 États reconnaissaient les MBS comme des investissements légaux. Avec le culot d'un trader et la force de persuasion d'un vendeur, il fait beaucoup plus, créant le marché pour échanger des MBS et remportant des batailles de lobbying à Washington pour supprimer les barrières juridiques et fiscales. » Ranieri a également déclaré que "les hypothèques sont des mathématiques", embauchant des docteurs qui ont développé l' obligation hypothécaire garantie , reconditionnant les hypothèques en obligations plus attrayantes.

En 1981, les sociétés d'épargne et de crédit américaines (S&L) étaient frappées par une forte inflation ainsi que par les taux d'intérêt élevés pratiqués par la Réserve fédérale sous la présidence de Paul Volcker , mais le Congrès a autorisé les S&L à cacher certaines de leurs pertes en retirant des actifs de leurs livres. Ranieri a acheté des prêts hypothécaires à un S&L et les a vendus à un autre, permettant à Wall Street de s'impliquer dans le marché des prêts hypothécaires à l'habitation (et de profiter du spread). Il a convaincu Freddie Mac de l'aider à conclure un accord qui regroupait des prêts plus anciens de Perpetual Savings, un S&L en difficulté dans la région de Washington DC. Cependant, les investisseurs institutionnels ne sont devenus attirés par le marché que lorsque lui et Larry Fink de First Boston ont créé le CMO en 1983. En 1984, le Congrès a adopté le Second Mortgage Market Enhancement Act (SMMEA), annulant l'interdiction précédente contre les banques privées de vendre des prêts hypothécaires. titres sans garantie de l'État. Il a également anticipé les lois du ciel bleu des États qui obligeaient auparavant les banques d'investissement à s'enregistrer auprès de plusieurs États avant de les vendre. En outre, les investisseurs institutionnels pouvaient acheter des titres adossés à des créances hypothécaires, à condition qu'un organisme de notation statistique reconnu au niveau national leur attribue une note élevée ; permettant en fait à ces investisseurs de sous-traiter leur diligence raisonnable à de telles agences. Ranieri a assisté à la cérémonie au cours de laquelle le président Ronald Reagan a signé la SMMEA.

Ranieri a également obtenu une exonération fiscale applicable aux pools de prêts hypothécaires détenus par un REMIC . Légalisé par le Tax Reform Act de 1986 , le marché des titres adossés à des créances hypothécaires a atteint 150 milliards de dollars en 1986. Cependant, Salomon Brothers a licencié Ranieri en 1987, que certains ont qualifié de victime de son propre succès, car ses anciens commerçants employaient de nombreux Les banques d'investissement de rue.

Ranieri a formé Hyperion Partners, une société d'investissement, en 1988. En 2001, Ranieri et ses partenaires d'Hyperion ont vendu Bank United of Texas, une société qu'ils ont acquise à la fin des années 1980. Sous la direction de Ranieri en tant que président du conseil d'administration, Bank United est passée d'une épargne et d'un prêt ratés à une banque régionale prospère de 18 milliards de dollars au moment de la vente.

Alors que les titres adossés à des créances hypothécaires faisaient l'objet d'un examen minutieux pour leur rôle dans la crise des prêts hypothécaires à risque , la bulle immobilière aux États-Unis et la crise financière de 2007-2010 , les critiques ont visé Ranieri. En mars 2007, à un moment où l'on ignorait si la surextension de l'effet de levier inhérent aux prêts hypothécaires à risque pouvait conduire à une crise financière, Ranieri a commenté : « Je pense que [le risque] est maîtrisable. Je ne pense pas que ce soit va être un cataclysme."

Ranieri a commenté la situation dans une interview en 2009. "Ce n'est pas le concept de titrisation qui a créé le problème", a soutenu Ranieri. Il a plutôt reproché à Wall Street d'avoir abusé de la titrisation pour créer des produits hypothécaires que les propriétaires n'étaient pas en mesure de se permettre à long terme, tels que ceux avec des taux « teaser » bas qui sont devenus inabordables lorsqu'ils ont été réinitialisés. Dans la même interview, Ranieri a également expliqué les efforts continus de son entreprise pour réhabiliter le marché immobilier américain en achetant des prêts hypothécaires en souffrance, en travaillant avec les propriétaires d'origine pour établir des paiements cohérents, puis en vendant les prêts nouvellement stabilisés.

Philanthropie

En 2005, Ranieri a été nommé par l'évêque catholique romain William Murphy du diocèse de Rockville Center pour former la Tomorrow's Hope Foundation, une organisation à but non lucratif dont la mission est de venir en aide aux écoles primaires et secondaires catholiques du diocèse. La fondation a accordé des bourses à des milliers de familles cherchant une éducation catholique pour leurs enfants. Ranieri continue de présider la fondation.

Reconnaissance

Ranieri a reçu le Distinguished Industry Service Award de l'American Securitization Forum en 2005 et a participé à la National Association of Home Builders Mortgage Roundtable depuis 1989. Ranieri a également été intronisé au National Housing Hall of Fame et a reçu le Lifetime Achievement Award décerné par le Fixed Income Analysts Society, Inc. En 2012, l'Université St. John's a décerné à Ranieri le prix Spirit of Service pour son travail avec la Tomorrow's Hope Foundation et son dévouement au service des autres.

Ranieri est interprété par l'acteur Rudy Eisenzopf au début du film The Big Short (adapté du livre du même nom de Michael Lewis ), qui dramatise les événements menant à la crise du logement de 2007-08.

Les références

Liens externes

• CNBC , 11 février 2011, Lewis Ranieri établit un record
• Apparitions sur C-SPAN