Pomper et vider - Pump and dump

Pour l'argot sexuel, voir One-night stand .

Les "colporteurs du vent de la nuit" ont vendu des actions dans les rues pendant la bulle des mers du Sud ( The Great Picture of Folly , 1720)

Le « Pump and Dump » ( P&D ) est une forme de fraude en valeurs mobilières qui consiste à gonfler artificiellement le prix d'une action détenue par le biais de déclarations positives fausses et trompeuses, afin de vendre les actions achetées à bas prix à un prix plus élevé. Une fois que les opérateurs du système ont "vidé" (vendu) leurs actions surévaluées, le prix chute et les investisseurs perdent leur argent. C'est le plus courant avec les crypto - monnaies à petite capitalisation et les très petites sociétés/sociétés, c'est-à-dire les « microcaps ».

Alors que les fraudeurs s'appuyaient autrefois sur des appels à froid , Internet offre désormais un moyen moins coûteux et plus simple d'atteindre un grand nombre d'investisseurs potentiels via le courrier indésirable , les sites Web de recherche en investissement, les médias sociaux et la désinformation.

Scénarios

Des schémas de pompage et de vidage peuvent avoir lieu sur Internet à l'aide d'une campagne de spam par courrier électronique , par le biais de canaux médiatiques via un faux communiqué de presse ou par le biais de télémarketing de la part de maisons de courtage « chaudière » (comme celle mise en scène dans le film de 2000 Boiler Room ). Souvent, le promoteur d'actions prétendra avoir des informations « privilégiées » sur les nouvelles imminentes. Lettres d' information peuvent prétendre offrir des recommandations impartiales, puis vanter une entreprise comme un stock « chaud », pour leur propre bénéfice. Les promoteurs peuvent également publier des messages dans des groupes de discussion en ligne ou des forums Internet, exhortant les lecteurs à acheter le stock rapidement.

Si la campagne d'un promoteur pour « pomper » une action réussit, elle incitera des investisseurs involontaires à acheter des actions de la société cible. L'augmentation de la demande , du prix et du volume des transactions de l'action peut convaincre davantage de personnes de croire au battage médiatique et d'acheter également des actions. Lorsque les promoteurs derrière le programme vendent (vident) leurs actions et cessent de promouvoir l'action, le prix chute et les autres investisseurs se retrouvent avec une action qui vaut nettement moins que ce qu'ils ont payé.

Les fraudeurs utilisent fréquemment ce stratagème avec de petites sociétés peu négociées, appelées « actions cotées en cents », généralement négociées de gré à gré (aux États-Unis, cela signifierait des marchés tels que l' OTC Bulletin Board ou les Pink Sheets ), plutôt que des marchés tels que le New York Stock Exchange (NYSE) ou le NASDAQ, car il est plus facile de manipuler une action lorsqu'il y a peu ou pas d'informations indépendantes disponibles sur l'entreprise. Le même principe s'applique au Royaume-Uni, où les sociétés cibles sont généralement de petites sociétés inscrites à l' AIM ou à l' OFEX .

Une version plus moderne de cette attaque est connue sous le nom de hack, pump and dump. Sous cette forme, une personne achète des actions cotées en cents, puis utilise des comptes de courtage compromis pour acheter de grandes quantités de ces actions. Le résultat net est une augmentation des prix, qui est souvent poussée plus loin par les day traders voyant une progression rapide d'une action. L'actionnaire d'origine encaisse ensuite une prime. Les systèmes de pompage et de vidage imprègnent également le marché des crypto- monnaies , ciblant en particulier les pièces illiquides à faible capitalisation boursière sur les échanges de crypto- monnaie .

Exemples

Stratton Oakmont

Au début des années 1990, la société de courtage en penny-stock Stratton Oakmont a gonflé artificiellement le prix des actions détenues par le biais de déclarations positives fausses et trompeuses, afin de vendre les actions achetées à bas prix à un prix plus élevé. Le cofondateur du cabinet, Jordan Belfort, a été condamné au pénal pour son rôle dans le stratagème. Il a ensuite transformé son histoire en un mémoire, Le Loup de Wall Street , qui a ensuite été adapté en un film du même nom nominé aux Oscars .

Jonathan Lebed

Pendant la bulle Internet, lorsque la fièvre boursière était à son paroxysme et que de nombreuses personnes passaient beaucoup de temps sur les babillards électroniques sur Internet, un jeune de 15 ans du nom de Jonathan Lebed aurait utilisé Internet pour faire fonctionner une pompe et vider avec succès. . Lebed a acheté des penny stocks et les a ensuite promus sur des babillards électroniques, soulignant l'augmentation des prix. Apparemment, lorsque d'autres investisseurs ont acheté l'action, Lebed a vendu la sienne à profit, laissant les autres investisseurs tenir le sac . Il a attiré l'attention de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis , qui a déposé une plainte civile contre lui pour manipulation de sécurité . Lebed a réglé les charges en payant une fraction de ses gains totaux. Il n'a ni admis ni nié les actes répréhensibles, mais a promis de ne plus manipuler les valeurs mobilières à l'avenir.

Enron

Jusqu'en avril 2001, avant l' effondrement d'Enron , les dirigeants de la grande entreprise énergétique Enron ont participé à un plan élaboré de pompage et de vidage, en plus d'autres pratiques illégales qui ont trompé même les analystes les plus expérimentés de Wall Street. Des études des messages anonymes publiés sur le tableau Yahoo dédié à Enron ont révélé des messages prédictifs selon lesquels l'entreprise s'apparentait à un château de cartes et que les investisseurs devraient renflouer tant que l'action était bonne. Après qu'Enron ait faussement rapporté des bénéfices qui ont gonflé le cours de l'action, ils ont couvert les vrais chiffres en utilisant des pratiques comptables douteuses. Vingt-neuf dirigeants d'Enron ont vendu des actions surévaluées pour plus d'un milliard de dollars avant que l'entreprise ne fasse faillite.

Park Financial Group et International Media Solutions, LLC

Park Financial Group, Spear & Jackson et International Media Solutions, LLC ont été impliqués dans une opération de pompage et de vidage où le prix par action a augmenté de 14,00 $ et plus de 100 000 actions ont été échangées chaque jour, rapportant à Spear & Jackson environ 3 millions de dollars de bénéfices. En 2005, Spear & Jackson et International Media Solutions ont été condamnés à une amende de plus de 8 millions de dollars, y compris ses deux dirigeants, Kermit J. Silva et Yolanda Velazquez, chacun payant 420 000 $ supplémentaires sur leurs comptes personnels. Le 5 décembre 2007, Park et le président de la société ont été condamnés à payer plus de 113 000 $ en amendes et pénalités.

Langbar International

Lancée en tant que société d'État, Langbar International était la plus grande fraude à la pompe et à la décharge sur l' Alternative Investment Market , qui fait partie de la Bourse de Londres . La société était à un moment donné évaluée à plus d'un milliard de dollars, sur la base de prétendus dépôts bancaires au Brésil qui n'existaient pas. Aucun des principaux conspirateurs n'a été condamné, bien que l'on sache où ils se trouvent. Un patsy qui a fait une fausse déclaration par négligence sur les actifs a été condamné et interdit d'être administrateur. Les investisseurs qui ont perdu jusqu'à 100 millions de livres sterling ont poursuivi l'un des fraudeurs et récupéré 30 millions de livres sterling.

Morrie Tobin

En avril 2018, Morrie Tobin et d'autres, utilisant des comptes offshore , ont gagné plus de 165 millions de dollars grâce à un programme de pompage et de vidage. Interrogé par des agents fédéraux, Tobin a déclaré aux agents qu'il était impliqué dans un autre stratagème impliquant un entraîneur de football de l'Université de Yale , qui à son tour a conduit au scandale de corruption dans les admissions à l' université en 2019 . En février 2019, Tobin a plaidé coupable de complot et de fraude en valeurs mobilières . Le 7 juin 2019, un juge fédéral a frappé Tobin avec une confiscation de 4 millions de dollars .

Crypto-monnaie

Étant un marché non réglementé et en raison de la concentration d'une grande quantité de crypto - monnaie dans un petit nombre de mains, le prix est très sensible aux schémas de pompage et de vidage. Il existe des programmes de pompage et de vidage organisés via des plateformes de médias sociaux, notamment Telegram et Discord .

Escroquer

Les escroqueries par pompage et vidage de stock sont courantes dans le spam, représentant environ 15 % des messages électroniques de spam. Une enquête portant sur 75 000 e-mails non sollicités envoyés entre janvier 2004 et juillet 2005 a conclu que les spammeurs pouvaient faire un retour moyen de 4,29 % en utilisant cette méthode, tandis que les destinataires qui agissent sur le message de spam perdent généralement près de 5,5 % de leur investissement en deux jours. Une étude de Böhme et Holz montre un effet similaire. Les actions ciblées par le spam sont presque toujours des penny stocks, se vendant à moins de 5 $ par action, non négociées sur les principales bourses, peu négociées et difficiles ou impossibles à vendre à découvert . Les spammeurs acquièrent des actions avant d'envoyer les messages et vendent le jour où le message est envoyé.

Comparaison avec d'autres types de régimes

Une escroquerie à la pompe et à la décharge est un type de bulle économique , la principale différence entre ce schéma et la plupart des autres types de bulles étant que la bulle à la pompe et à la décharge est délibérément perpétrée par une activité illégale. Un système de pompage et de vidage est similaire à bien des égards à un système de Ponzi (en ce sens que les deux types d'escroquerie utilisent des fausses déclarations dans le but d'enrichir les promoteurs et/ou les investisseurs initiaux avec l'argent d'investisseurs ultérieurs), cependant, il existe un certain nombre de différences entre les régimes :

  • Les investissements de type Ponzi sont négociés en privé, souvent entre des individus qui se connaissent, tandis que les systèmes de pompage et de vidage sont généralement commercialisés auprès du grand public et négociés sur des bourses publiques et que les victimes et les auteurs ne se connaissent pas.
  • Les schémas de Ponzi promettent généralement des retours sur investissements très spécifiques et/ou incluent des enregistrements falsifiés impliquant des retours constants et réguliers, tandis que les schémas de pompage et de vidage ne viennent qu'avec des promesses générales et/ou implicites de bénéfices substantiels.
  • Les schémas de Ponzi s'accompagnent généralement d'une attente de profit sur une période de temps relativement longue et durent généralement des mois, des années, voire des décennies avant leur effondrement inévitable. En comparaison, les escroqueries à la pompe et au vidage sont conçues pour générer des bénéfices extrêmement rapidement et sont exécutées sur une période de plusieurs semaines, jours ou même heures.
  • Les stratagèmes de Ponzi sont parfois le résultat de véhicules d'investissement qui sont initialement censés être légitimes mais ne fonctionnent finalement pas comme prévu. Par comparaison, les systèmes de pompage et de vidage sont invariablement destinés à être des escroqueries dès leur conception, bien qu'une tactique assez courante utilisée par les intrigants de pompage et de vidage consiste à reprendre une entreprise autrefois légitime (qui est en faillite ou disparue), ou même simplement son nom, afin de pomper et de vider son stock.
  • Pour toutes les raisons ci-dessus, les stratagèmes de Ponzi ont tendance à laisser une trace beaucoup plus étendue de preuves . Ils sont généralement beaucoup plus faciles à poursuivre après leur découverte et entraînent souvent des sanctions pénales beaucoup plus sévères.

Pump and Dump diffère de nombreuses autres formes de spam (telles que les e-mails frauduleux sur les frais d'avance et les messages frauduleux de loterie ) en ce sens qu'il n'exige pas que le destinataire contacte le spammeur pour collecter des "gains" supposés ou pour transférer de l'argent à partir de comptes bancaires supposés. Cela rend difficile le suivi de la source du spam de pompage et de vidage, et a également donné lieu à un spam « minimaliste » consistant en un petit fichier image introuvable contenant une image d'un symbole boursier.

Court et déformé

Article principal : Court et déformé

Variante de l'arnaque à la pompe et au vidage, le "court et déformant" fonctionne de manière inverse. Au lieu d'acheter d'abord l'action, puis d'augmenter artificiellement son prix avant de la vendre, l'escroc vend d'abord l'action à découvert, puis abaisse artificiellement le prix, en utilisant les mêmes techniques que la pompe et le vidage, mais en utilisant critiques ou prédictions négatives concernant le stock. L'escroc couvre ensuite sa position courte lorsqu'il rachète l'action à un prix inférieur.

Régulation

Une méthode de régulation et de restriction des manipulateurs de pompes et de vidages consiste à cibler la catégorie de stocks le plus souvent associée à ce schéma. À cette fin, les penny stocks ont été la cible d'efforts accrus d'application de la loi. Aux États-Unis, les régulateurs ont défini un penny stock comme un titre qui doit répondre à un certain nombre de normes spécifiques. Les critères comprennent le prix, la capitalisation boursière et les capitaux propres minimum . Les titres négociés sur une bourse nationale , quel que soit leur prix, sont exemptés de la désignation réglementaire en tant que penny stock, car on pense que les titres négociés en bourse sont moins vulnérables à la manipulation . Par conséquent, Citigroup (NYSE:C) et d'autres titres cotés au NYSE qui se sont négociés en dessous de 1,00 $ pendant le ralentissement du marché de 2008-2009, bien qu'ils soient correctement considérés comme des titres "à bas prix", n'étaient pas techniquement des "penny stocks". Bien que le commerce des penny stock aux États-Unis soit maintenant principalement contrôlé par des règles et des règlements appliqués par la Securities and Exchange Commission et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), la genèse de ce contrôle se trouve dans la loi sur les valeurs mobilières de l'État. L' État de Géorgie a été le premier État à codifier une loi complète sur les valeurs mobilières. Le secrétaire d'État Max Cleland , dont le bureau appliquait les lois sur les valeurs mobilières de l'État, était l'un des principaux partisans de la législation. Le représentant Chesley V. Morton , le seul agent de change à l' Assemblée générale de Géorgie à l'époque, était l'un des principaux sponsors du projet de loi à la Chambre des représentants de Géorgie . La loi géorgienne sur les penny stock a ensuite été contestée devant les tribunaux. Cependant, la loi a finalement été confirmée par le tribunal de district des États-Unis et la loi est devenue le modèle des lois adoptées dans d'autres États. Peu de temps après, la FINRA et la SEC ont adopté des révisions complètes de leurs règlements sur les penny stock. Ces réglementations se sont avérées efficaces pour fermer ou restreindre considérablement les courtiers/négociants, tels que Blinder, Robinson & Company, spécialisé dans le secteur des actions cotées en cents. Meyer Blinder a été emprisonné pour fraude en valeurs mobilières en 1992, après l'effondrement de son entreprise. Cependant, les sanctions prévues par ces réglementations spécifiques manquent de moyens efficaces pour lutter contre les opérations de pompage et de vidage perpétrées par des groupes et des individus non enregistrés.

Les références

Lectures complémentaires

Liens externes