Retour total - Total return
Le rendement total d'un portefeuille d'investissements prend en compte non seulement l'appréciation du capital du portefeuille, mais également les revenus perçus sur le portefeuille. Le revenu se compose généralement d' intérêts , de dividendes et de frais de prêt de titres . Cela contraste avec le rendement des prix , qui ne prend en compte que la plus-value sur un investissement. En 2010, un article universitaire a souligné ce problème rencontré avec la plupart des graphiques Web en mode « comparer » et a été publié dans le Journal of Behavioral Finance . L'écart entre les graphiques de rendement total et les graphiques "prix uniquement" a ensuite été mis en évidence dans le Wall Street Journal.
Les fonds d'actions et d'obligations fournissent des valeurs de rendement total annuelles résumant les dix dernières années d'activité. Le rendement total suppose que les dividendes et les intérêts sont réinvestis dans les fonds. Une équation raisonnablement précise pour le pourcentage de rendement total au cours d'une année de tout titre est la somme du pourcentage de gain (ou de perte, un pourcentage négatif) au cours de l'année dans la valeur du titre, plus le rendement du dividende annuel exprimé en pourcentage (100 × dividendes annuels divisés par le cours du titre en début d'année). Cela sous-estime légèrement le Total Return car il ignore le réinvestissement des dividendes, dès qu'ils sont payés, pour l'achat d'une plus grande partie du titre. Le professeur Pankaj Agrrawal a produit l'application ReturnFinder pour rectifier le problème créé par ces graphiques Web. L'algorithme de l'application inclut les dividendes et les revenus obligataires dans les calculs de rendement total . Le problème peut conduire à l'inversion pernicieuse de l'ordre de performance avec des ETF obligataires ou des actions versant des dividendes élevés.
Une mesure variante du rendement total est ajusté impôt ou rendement après impôt , qui se rapproche du rendement efficace qu'un investisseur-paiement de la taxe voit effectivement considérer les impôts payés sur les distributions.