Michael C. Jensen - Michael C. Jensen

Michael Cole "Mike" Jensen (né le 30 novembre 1939) est un économiste américain qui travaille dans le domaine de l'économie financière . Entre 2000 et 2009, il a travaillé pour le Monitor Company Group , un cabinet de conseil en stratégie devenu « Monitor Deloitte » en 2013. Il occupe le poste de Jesse Isidor Straus, professeur d'administration des affaires, émérite , à l'Université de Harvard .

Jeunesse

Né à Rochester, Minnesota , États-Unis, il a obtenu son baccalauréat en économie du Macalester College en 1962. Il a obtenu son MBA (1964) et son doctorat. (1968) diplômés de la Booth School of Business de l' Université de Chicago , travaillant notamment avec le professeur Merton Miller (co-lauréat 1990 du prix Nobel d'économie ).

Carrière

Entre 1967 et 1988, Jensen a enseigné la finance et l'administration des affaires à la William E. Simon Graduate School of Business Administration de l' Université de Rochester , aboutissant à sa nomination en 1984-1988 en tant que professeur LaClare de finance et d'administration des affaires. De 1977 à 1988, il a été le directeur fondateur du Centre de recherche en économie de gestion de l'Université. Il a rejoint la Harvard Business School à mi-temps en 1985 (partageant son temps entre Rochester et Harvard) avant de prendre un poste à temps plein dans cette dernière institution en 1988. Il a cofondé le Social Science Research Network en 1994. En 2000, Jensen a pris sa retraite de ses études universitaires, conservant son statut d'émérite à Harvard, après avoir assumé son poste chez Monitor.

Il a également été chercheur invité à l' Université de Berne (1976), à l'Université Harvard (1984-1985, date à laquelle il a rejoint la faculté) et à la Tuck School of Business du Dartmouth College (2001-2002). En 1992, il a occupé la présidence de l' American Finance Association . Il est devenu membre de l' Académie américaine des arts et des sciences en 1996. Depuis 2002, il est membre du conseil d'administration de l' Institut européen de gouvernance d'entreprise . Jensen est également le fondateur et rédacteur en chef du Journal of Financial Economics .

Le prix Jensen de recherche sur la finance d'entreprise et les organisations est nommé en son honneur.

Recherche

Il a joué un rôle important dans la discussion universitaire sur le modèle d'évaluation des immobilisations, la politique d' options d'achat d'actions et la gouvernance d'entreprise . Il a développé une méthode de mesure de la performance des gestionnaires de fonds, l' alpha de Jensen .

L'ouvrage le plus connu de Jensen est l'article de 1976 qu'il a co-écrit avec William H. Meckling , Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure . L'un des articles économiques les plus cités des 40 dernières années, il impliquait la théorie de la société publique en tant qu'entité sans propriétaire, composée uniquement de relations contractuelles, un domaine lancé par Ronald Coase .

Son article de 1983, Reflections on the Corporation as a Social Invention, affirmait que la seule responsabilité des entreprises était de créer de la valeur pour les actionnaires via des augmentations du cours des actions à court terme.

C'était un article de la Harvard Business Review de 1990 , CEO Incentives: It's Not How Much You Pay, But How de Jensen et Kevin J. Murphy , qui prescrivait des options d'achat d'actions aux dirigeants pour maximiser la valeur actionnariale. La justification qu'ils ont donnée était que les actionnaires étaient les « demandeurs résiduels » de la société et qu'ils avaient donc le droit exclusif aux bénéfices. L'idée que les actionnaires sont les seuls demandeurs résiduels a ensuite été contestée par des juristes, et certains (comme Stout 2002) la rejettent activement, en faveur d'autres arguments en faveur de la primauté des actionnaires. Cependant, la littérature récente (telle que Rojas 2014) s'appuie sur les travaux de Jensen plaidant en faveur d'un modèle dynamique de l'entreprise et de la théorie de la gouvernance d'entreprise.

Après Jensen et Murphy (1990), le Congrès a adopté l'article 162(m) de l'Internal Revenue Code des États-Unis (1993), ce qui rend rentable de rémunérer les dirigeants en capitaux propres. Par conséquent, les dirigeants étaient incités financièrement à concentrer leurs efforts sur l'augmentation du cours des actions. À court terme, certains cadres ont même manipulé les chiffres comptables ( Enron , Global Crossing ) pour atteindre l'objectif.

Jensen a collaboré plusieurs fois avec Werner Erhard . L'épine dorsale de leur étude est un modèle ontologique/phénoménologique.

Les références

Liens externes

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