Hypothèque Thornburg - Thornburg Mortgage
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| Taper | Publique |
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| Industrie | Prêteur hypothécaire |
| Fondé | 1993 |
| Défunt | 1er avril 2009 |
| Destin | Dépôt de la faillite du chapitre 11 |
| Quartier général | , |
Zone servie |
États Unis |
Personnes clés |
Garrett Thornburg, président Larry A. Goldstone, président et chef de la direction |
 US $ -1,55 milliards de (2007) |
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| Actif total |
36,27 milliards de dollars (2007) |
Nombre d'employés |
400 (2007) |
| Site Internet | www.thornburgmortgage.com |
Thornburg Mortgage était une fiducie de placement immobilier (FPI) américaine qui créait, achetait et gérait des prêts hypothécaires , en mettant l'accent sur les prêts hypothécaires à taux variable jumbo et super jumbo . La société a connu des difficultés financières liées à la crise des subprimes en 2007 et a déposé son bilan le 1er avril 2009.
Elle a été fondée en 1993 et avant son échec, c'était une société cotée en bourse dont le siège est à Santa Fe, Nouveau-Mexique . Il a été pris dans la crise financière de 2007-2010 lorsqu'il est passé d'un FPI passif à l'émission en gros de prêts hypothécaires en 2006.
Histoire
La société a été fondée en 1993 par Garrett Thornburg & Larry A. Goldstone. Le siège social de Thornburg Mortgage à Santa Fe, au Nouveau-Mexique, a été construit pour être respectueux de l'environnement.
Le modèle commercial de l'entreprise était à l'origine un FPI hypothécaire passif conventionnel, mais en 1999, Thornburg Mortgage s'est étendu aux prêts hypothécaires d'origine, en travaillant avec d'autres institutions financières (alias l'origination de correspondants). En 2001, elle a commencé à vendre directement aux consommateurs (origine directe au détail) et est passée à l'origine en gros en 2006.
2007 - Difficultés financières
Le 7 août, un analyste de la Deutsche Bank a abaissé la note de Thornburg Mortgage à « Vendre », craignant que la société ne soit confrontée à des appels de marge croissants malgré la notation élevée de ses titres adossés à des créances hypothécaires . A partir du 9 août, ces mêmes titres ont connu une baisse de valeur « soudaine et sans précédent », accompagnée d'une augmentation des appels de marge. En réponse, au cours de la semaine commençant le 13 août, la société a cessé d'accepter les demandes de prêt, a vendu 20,5 milliards de dollars américains de son portefeuille de titres adossés à des créances hypothécaires (encourant ainsi une perte en capital de 930 millions de dollars américains), a atténué le potentiel d'appels de marge en réduisant son rachat les emprunts et le paiement différé d'un dividende en actions précédemment annoncé du 15 août au 17 septembre. Le cours de l'action de la société a clôturé en baisse de 47 % lorsque le paiement différé du dividende a été annoncé le 14 août, mais au cours des jours suivants, il a récupéré la plupart de ces pertes. Quelques semaines plus tard, la société a également levé 500 millions de dollars américains grâce à une offre d'actions privilégiées, une décision décrite comme "une tentative désespérée de rester à flot", et a recommencé à accepter des candidatures.
2008
Le 7 mars, la société a annoncé qu'elle retraiterait ses résultats financiers de 2007, et également qu'à la veille, elle avait 610 millions de dollars d'appels de marge en cours, un montant bien supérieur aux liquidités disponibles. Les analystes financiers ont émis l'hypothèse que la société pourrait devoir demander la protection de la loi sur les faillites.
Thornburg Mortgage a indiqué le 19 mars avoir conclu un accord avec cinq de ses créanciers qui suspendait les appels de marge supplémentaires pendant un an, mais comportait plusieurs conditions, dont la plus urgente était de lever 948 millions de dollars américains dans les sept jours ouvrables. Les cinq créanciers ont été identifiés comme étant Bear Stearns , Citigroup , Credit Suisse , Royal Bank of Scotland et UBS. La société a en outre confirmé que, sans le capital supplémentaire, elle pourrait devoir déposer une demande de mise en faillite. Le financement devait provenir de la vente de billets convertibles . Initialement prévue pour le 20 mars, la société a repoussé la vente au 24 mars.
2009
Le 1er avril 2009, Thornburg Mortgage a annoncé qu'elle cesserait officiellement ses activités et entrerait en faillite au chapitre 11. Après la vente de tous les actifs restants, il n'existerait plus en tant qu'entreprise en activité.
Modèle d'affaires
Le modèle commercial de la société était à l'origine un FPI hypothécaire passif conventionnel, mais Thornburg Mortgage s'est ensuite étendu aux prêts hypothécaires d'origine, vendant directement aux consommateurs (montage direct au détail) et au montage de gros. L'entreprise commercialisait ses produits via la publicité imprimée, le publipostage et en ligne, évitant ainsi les dépenses importantes associées au maintien d'un réseau de succursales . L'entreprise a également cherché à réduire ses dépenses en sous-traitant la souscription et la gestion des prêts hypothécaires.
Les clients de Thornburg Mortgage étaient généralement riches et avec un crédit supérieur. Selon les propres chiffres de la société (au 31 mars 2007), l'emprunteur moyen avait un revenu annuel de 204 012 $ et un score FICO de 743. Le taux de défaut des emprunteurs sur ces prêts avait également été historiquement nettement inférieur à la moyenne du secteur.